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　　市集预测来岁好意思联储货币战术将与欧洲央行权臣不同，因为好意思国更高的经济增长和通胀预期将导致两大经济体的互异加重。

　　市集订价败露，到来岁年底，好意思联储的降息幅度将仅为欧洲央行的一半，后者正濒临经济增长乏力和通胀低于指主张问题。

　　阐明Consensus Economics编制的预测，跟着特朗普准备减税并增多关税，预测在2025年全年好意思国的通胀率将保抓在2%以上。比拟之下，欧元区的通胀率预测最早将于来岁2月份降至欧洲央行2%的指标以下。

　　凯投宏不雅（Capital Economics）首席公共经济学家詹妮弗·麦克欧文（Jennifer McKeown）示意：“咱们预测，由于不断高潮的通胀风险，好意思联储将采取卓越严慎的格调，而欧洲央即将对经济疲软作出强横响应，这将导致两者宽松周期的不合。”

　　这种不合突显了欧元区经济濒临的日益加重的担忧，有缠绵者系念特朗普可能激勉的贸易战会进一步毁伤该地区经济。

　　昔日三年，由于各经济体齐履历了物价高潮，公共大部分地区的通胀和货币战术或者同步变动。但好意思联储、欧洲央行、英国央行和其他西方央行本年裁汰战术的初步举措，可能会在2025年让位于一种愈加不结合的作念法。

　　由于对通胀回暖的担忧加重，两年期好意思债收益率从上个月初的3.6%升至周末的4.4%。

　　好意思元走势出现了逆转，其中利率是启起程分之一。好意思元自夏日以来一直在走弱，但在好意思国总统选举中，由于投资者预期特朗普的关税和税收战术将让好意思元走强，好意思元兑其他主要货币大幅反弹。

　　这鼓吹欧元跌至接近两年来的最低点，这是自2022年动力危险以来最大的抛售。疲弱的经济数据进一步加重了欧元的漂泊，这些数据推高了欧洲央行不才月会议上降息50个基点的可能性。

　　Pantheon Macroeconomics经济学家塞缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs）示意，好意思国逍遥率仍然满盈低，通胀预期也满盈高，“标明通胀将再度爆发变得有可能。”

　　他还补充说：“淌若特朗普赶快试验他的议程，不错思象好意思联储将不得不提前截止其宽松周期。”

　　里士满联储主席、本年FOMC票委巴尔金示意，淌若要陆续招架通胀压力，将利率还原到不再遏抑增长的更为‘中性’水平“可能会卓越逐花样发生”。

　　阐明Consensus Economics的数据，经济学家现时预测2024年好意思国经济增长率为2.7%，高于2023年10月预测的不及1%。关于来岁，经济学家将好意思国经济增长预测上调至1.9%，高于3月预期的1.6%。

　　而在欧元区，增长预测已下调至本年的0.7%和来岁的1.1%。本年夏天，经济学家曾预测2025年欧元区的增长率为1.4%。麦克欧文示意，一些贸易走访败露，欧元区经济可能会堕入衰竭，“这将与好意思国经济的韧性变成明显对比”。

　　市集预测，到来岁年底，欧洲央即将降息朝上1.5%。这将使进款利率从现时的3.25%最早在6月降至2%，并在年底前进一步下调。Consensus Economics走访的经济学家预测，到2025年12月，进款利率的中值将达到2.15%。

　　比拟之下，市集预测到来岁年底，从现时的4.5%-4.75%的利率水平来看，好意思联储的降息幅度将不到0.7%。经济学家预测的中值利率为3.375%。

　　野村证券的经济学家安德烈兹·谢帕尼亚克（Andrzej Szczepaniak）示意：“欧洲央行的心情点越来越多地转向经济增长的担忧，而不是通胀担忧。最终，咱们以为欧洲央即将被动将利率下调至中性以下，以撑抓经济。”

　　裁剪：马萌伟

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